หุ้น ตัวเลือก Black Scholes รุ่น

ตัวเลือก Black Scholes - แบบจำลอง Black-Scholes สำหรับการคำนวณค่าเบี้ยประกันภัยของตัวเลือกถูกนำมาใช้ในปี 2516 ในบทความเรื่องการกำหนดราคาตัวเลือกและหนี้สินของ บริษัท ที่ตีพิมพ์ในวารสารเศรษฐกิจการเมืองสูตรที่พัฒนาโดยนักเศรษฐศาสตร์ฟิสเชอร์สามคน Black, Myron Scholes และ Robert Merton เป็นตัวเลือกที่ดีที่สุดในโลกในการกำหนดราคาของ Black โดยสิ้นเชิงเมื่อสองปีก่อน Scholes และ Merton ได้รับรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐกิจปี 1997 ในการหาวิธีใหม่ในการกำหนดมูลค่าตราสารอนุพันธ์ อย่างไรก็ตามรางวัลโนเบลไม่ได้รับการตีอย่างไรก็ตามคณะกรรมการโนเบลยอมรับบทบาทของ Black ในรูปแบบ Black-Scholes โมเดล Black-Scholes ใช้ในการคำนวณราคาทางทฤษฎีของตัวเลือกการวางและเรียกของยุโรปโดยไม่คำนึงถึงเงินปันผลใด ๆ ที่จ่ายในช่วงตัวเลือก s อายุการใช้งานในขณะที่รูปแบบ Black-Scholes เดิมไม่ได้คำนึงถึงผลกระทบของเงินปันผลที่จ่ายในช่วงอายุของตัวเลือกรูปแบบสามารถ ดัดแปลงเพื่อคำนวณเงินปันผลโดยการกำหนดมูลค่าปัจจุบันของหุ้นปันผลโดยสมมติฐานดังกล่าวรวมถึงข้อเสนอของ European และสามารถใช้สิทธิได้เมื่อหมดอายุเท่านั้นไม่มีการจ่ายเงินปันผลในช่วงชีวิตของตัวเลือก ตลาดที่มีประสิทธิภาพเช่นการเคลื่อนไหวของตลาดไม่สามารถคาดการณ์ได้ค่าคอมมิชชั่นไม่มีอัตราความเสี่ยงและความผันผวนของพื้นฐานที่รู้จักกันและคงที่ตามมาการกระจาย lognormal คือผลตอบแทนจากการอ้างอิงมีการกระจายตามปกติสูตรที่แสดงในรูปที่ 4, ใช้เวลาตัวแปรต่อไปนี้ในการพิจารณาปัจจุบันราคาอ้างอิงราคาตีราคาตีจนหมดอายุแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของความผันผวนของปีความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยแบบหย่อนคล้อยรูปที่ 4 สูตรการกำหนดราคา Black Scholes สำหรับตัวเลือกการเรียกเก็บเงิน เป็นหลักแบ่งออกเป็นสองส่วนส่วนแรก, SN d1 คูณราคาโดยการเปลี่ยนแปลงในสายเบี้ยประกันภัยในความสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงในราคาพื้นฐานที่เป็นส่วนหนึ่งของสูตรนี้แสดงให้เห็น ผลประโยชน์ที่คาดว่าจะได้รับจากการซื้อหุ้นสามัญส่วนที่สอง N d2 Ke-rt ให้มูลค่าปัจจุบันของการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่หมดอายุลงรูปแบบ Black-Scholes ใช้กับตัวเลือกของยุโรปที่สามารถใช้สิทธิได้เฉพาะในวันหมดอายุมูลค่าของ ตัวเลือกถูกคำนวณโดยการใช้ความแตกต่างระหว่างสองส่วนดังแสดงในสมการคณิตศาสตร์ที่เกี่ยวข้องในสูตรมีความซับซ้อนและสามารถข่มขู่โชคดีอย่างไรก็ตามผู้ค้าและนักลงทุนไม่จำเป็นต้องรู้หรือแม้กระทั่งเข้าใจคณิตศาสตร์ที่จะใช้สีดำ ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้าตัวเลือกผู้ค้ามีการเข้าถึงเครื่องคิดเลขตัวเลือกออนไลน์มากมายและหลายแพลตฟอร์มการซื้อขายวันนี้โม้เครื่องมือการวิเคราะห์ตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพรวมทั้งตัวบ่งชี้และสเปรดชีตที่ทำการคำนวณและส่งออกค่ากำหนดของราคาตัวเลือก ตัวอย่างของเครื่องคิดเลข Black-Scholes แบบออนไลน์จะแสดงในรูปที่ 5 ผู้ใช้ต้องป้อนตัวแปรทั้งหมดห้าตัว ce ราคาหุ้นวันเวลาความผันผวนและอัตราดอกเบี้ยที่ไม่มีความเสี่ยงรูปที่ 5 เครื่องคิดเลข Black-Scholes แบบออนไลน์สามารถใช้เพื่อรับค่าสำหรับทั้งสองสายและทำให้ผู้ใช้ต้องป้อนข้อมูลที่ต้องกรอกและเครื่องคิดเลขจะคิดคำนวณส่วนที่เหลือ ใช้แบบจำลอง Black-Scholes จำเป็นต้องใช้รูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือกเพื่อที่จะใช้จ่ายมูลค่ายุติธรรมของ ESOs ตัวเลือกหุ้นพนักงานของพวกเขาที่นี่เราแสดงให้เห็นว่า บริษัท ผลิตประมาณการเหล่านี้ภายใต้กฎระเบียบที่มีผลตั้งแต่เดือนเมษายน 2004.An Option มีขั้นต่ำ ค่าที่ได้รับเมื่อได้รับ ESO ทั่วไปมีค่าเวลา แต่ไม่มีค่าที่แท้จริง แต่ตัวเลือกมีมูลค่ามากกว่าค่าขั้นต่ำคือราคาขั้นต่ำที่ใครบางคนจะยินดีจ่ายสำหรับตัวเลือกเป็นมูลค่าสนับสนุนโดยสองเสนอกฎหมาย enzi - Reid และ Baker-Eshoo ค่ารัฐสภานอกจากนี้ยังเป็นค่าที่ บริษัท เอกชนสามารถใช้เพื่อให้ความสำคัญกับเงินช่วยเหลือของพวกเขาหากคุณใช้ศูนย์เป็นอินพุตความผันผวนในรูปแบบ Black-Scholes คุณจะได้รับค่าต่ำสุด บริษัท เอกชนสามารถใช้ค่าต่ำสุดได้เนื่องจากไม่มีประวัติการค้าซึ่งทำให้ยากที่จะวัดความผันผวนของกฎหมายเช่นค่าต่ำสุดเนื่องจากขจัดความผันผวนซึ่งเป็นแหล่งที่มาของการถกเถียงกันอย่างมากจากสมการชุมชนที่มีเทคโนโลยีสูงโดยเฉพาะพยายามที่จะบ่อนทำลาย Black Scholes โดยการแย้งว่าความผันผวนไม่น่าเชื่อถือ แต่การขจัดความผันผวนทำให้เกิดการเปรียบเทียบที่ไม่เป็นธรรมเพราะจะช่วยขจัดความเสี่ยงทั้งหมดตัวอย่างเช่นตัวเลือก 50 ตัวในหุ้นของ Wal - Mart มีค่าต่ำสุดเท่ากันกับตัวเลือก 50 ตัวในหุ้นที่มีเทคโนโลยีสูง สมมติว่าหุ้นต้องเติบโตอย่างน้อยอัตราความเสี่ยงน้อยตัวอย่างเช่นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 หรือ 10 ปีเราจะแสดงแนวคิดด้านล่างโดยการตรวจสอบตัวเลือก 30 ตัวโดยมีระยะเวลา 10 ปีและมีอัตราความเสี่ยงน้อยกว่า 5 ข้อ และไม่มีการจ่ายเงินปันผลคุณสามารถดูได้ว่าแบบจำลองขั้นต่ำที่มีมูลค่า 3 สิ่งที่ 1 มีการเติบโตของหุ้นในอัตราที่ปราศจากความเสี่ยงสำหรับระยะเวลาทั้งหมด 2 สมมติการออกกำลังกายและ 3 ส่วนลดในอนาคตที่จะได้รับกับมูลค่าปัจจุบันด้วย อัตราความเสี่ยงที่เหมือนกันการคำนวณค่าต่ำสุดหากเราคาดว่าหุ้นจะได้รับผลตอบแทนต่ำกว่าความเสี่ยงต่ำกว่าวิธีมูลค่าขั้นต่ำเงินปันผลจะลดมูลค่าของตัวเลือกในฐานะผู้ถือสิทธิในการได้รับเงินปันผลหากเป็นเช่นนั้น สมมติว่าอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนมีความเสี่ยงน้อยกว่า แต่ผลตอบแทนจากการลงทุนจะรั่วไหลออกจากการลงทุนการปรับราคาที่คาดว่าจะลดลงรูปแบบนี้สะท้อนถึงการแข็งค่าที่ลดลงนี้โดยการลดราคาหุ้นในการจัดแสดงทั้งสองชิ้นนี้เราได้รับค่าต่ำสุด สูตรแรกแสดงให้เห็นว่าเราได้รับค่าต่ำสุดสำหรับหุ้นที่ไม่ใช่เงินปันผลจ่ายที่สองเปลี่ยนราคาหุ้นลดลงในสมการเดียวกันเพื่อสะท้อนให้เห็นถึงการลดผลกระทบของเงินปันผลนี่คือสูตรค่าต่ำสุดสำหรับหุ้นจ่ายเงินปันผล ราคาหุ้น e ออยเลอร์คงที่ 2 718 d ผลตอบแทนเงินปันผล t ตัวเลือกระยะเวลา k ออกกำลังกายตีราคา r อัตราความเสี่ยงน้อย Don t กังวลเกี่ยวกับคงที่ e 2 718 เป็นเพียงวิธีการผสมและส่วนลดอย่างต่อเนื่องแทนการผสมที่ เราสามารถเข้าใจ Black-Scholes เป็นเท่ากับค่าต่ำสุดของตัวเลือกบวกค่าเพิ่มเติมสำหรับความผันผวนของตัวเลือกที่มากขึ้นความผันผวนมากขึ้นค่าเพิ่มเติมกราฟิกเราจะเห็นค่าต่ำสุด ในฐานะที่เป็นฟังก์ชันที่ลาดเอียงของความผันผวนของคำว่า Option จะเป็นบวกกับค่าที่น้อยที่สุดผู้ที่มีความโน้มเอียงทางคณิตศาสตร์อาจต้องการทำความเข้าใจ Black-Scholes ในฐานะสูตรค่าต่ำสุดที่เราได้ตรวจทานแล้วและเพิ่มความผันผวนสองประการ ปัจจัย N1 และ N2 ร่วมกันเหล่านี้เพิ่มมูลค่าขึ้นอยู่กับระดับของความผันผวน Black - Scholes ต้องปรับสำหรับ ESOs Black - Scholes ประเมินมูลค่ายุติธรรมของตัวเลือกเป็นแบบจำลองทางทฤษฎีที่ทำให้สมมติฐานหลายประการรวมถึงการค้าแบบเต็มรูปแบบ - ความสามารถของตัวเลือกที่อยู่ในขอบเขตที่ตัวเลือกที่สามารถใช้สิทธิหรือขายที่ผู้ถือตัวเลือก s จะและความผันผวนคงที่ตลอดอายุของตัวเลือกถ้าสมมติ ptions ถูกต้องรูปแบบเป็นหลักฐานทางคณิตศาสตร์และการส่งออกราคาต้องถูกต้อง แต่อย่างเคร่งครัดสมมติฐานสมมติฐานอาจไม่ถูกต้องตัวอย่างเช่นต้องมีราคาหุ้นที่จะย้ายในเส้นทางที่เรียกว่าการเคลื่อนไหว Brownian - เดินสุ่มที่น่าสนใจที่ เป็นจริงสังเกตในอนุภาคกล้องจุลทรรศน์การศึกษาหลายข้อพิพาทที่หุ้นย้ายเพียงวิธีนี้คนอื่นคิดว่าการเคลื่อนไหว Brownian ได้ใกล้พอและพิจารณา Black - Scholes ประมาณการไม่ถูกต้อง แต่ใช้สอยสำหรับตัวเลือกการซื้อขายระยะสั้น Black - Scholes ได้ประสบความสำเร็จอย่างมากใน การทดสอบเชิงประจักษ์จำนวนมากที่เปรียบเทียบการเสนอราคากับราคาตลาดที่สังเกตได้มีข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่าง ESOs กับตัวเลือกการซื้อขายระยะสั้นซึ่งสรุปไว้ในตารางด้านล่างเทคนิคแต่ละข้อแตกต่างกันเป็นการละเมิดสมมติฐาน Black-Scholes ซึ่งเป็นข้อเท็จจริงที่พิจารณาโดย กฎการบัญชีใน FAS 123 รวมถึงการปรับปรุงหรือการแก้ไขสองประการของผลผลิตตามธรรมชาติของรุ่น แต่ความแตกต่างที่สามคือความผันผวนดังกล่าว ไม่สามารถรักษาค่าคงที่ตลอดอายุการใช้งานที่ยาวนานผิดปกติของ ESO ได้กล่าวถึงสามข้อแตกต่างและข้อเสนอการประเมินมูลค่าที่เสนอใน FAS 123 ซึ่งยังคงมีผลตั้งแต่เดือนมีนาคม 2547 การแก้ไขที่สำคัญที่สุดภายใต้กฎปัจจุบันก็คือ บริษัท ต่างๆสามารถทำได้ ใช้ชีวิตที่คาดว่าจะอยู่ในรูปแบบแทนคำที่ใช้จริงเป็นแบบอย่างสำหรับ บริษัท ที่ใช้อายุการใช้งานที่คาดว่าจะยาวนานถึง 4 ปีถึง 6 ปีเพื่อให้ความสำคัญกับตัวเลือกที่มีระยะเวลา 10 ปีนี่เป็นการแก้ไขที่ไม่ค่อยดีนัก Black Scholes จำเป็นต้องใช้ระยะเวลาที่แท้จริง แต่ FASB กำลังมองหาวิธีเสมือนกึ่งวัตถุประสงค์เพื่อลดค่าของ ESO เนื่องจากไม่มีการซื้อขายนั่นคือเพื่อลดค่า ESO ของการขาดสภาพคล่องข้อสรุป - Practical Effects Black - Scholes มีความไวต่อหลายตัวแปร แต่ถ้าสมมติว่าเรามีทางเลือก 10 ปีในหุ้นจ่ายเงินปันผล 1 หุ้นและมีความเสี่ยงน้อยกว่า 5 ค่าต่ำสุดจะถือว่าไม่มีความผันผวนให้เรา 30 ราคาหุ้นหากเราเพิ่มความผันผวนที่คาดไว้ จาก, พูด, 50, val ตัวเลือก ue ประมาณสองเท่าเกือบ 60 ของราคาหุ้นดังนั้นสำหรับตัวเลือกนี้โดยเฉพาะ Black - Scholes ให้เรา 60 ราคาหุ้น แต่เมื่อนำไปใช้กับ ESO บริษัท สามารถลดระยะเวลา 10 ปีที่เกิดขึ้นจริงเพื่อชีวิตที่คาดหวังสั้นลง ตัวอย่างข้างต้นการลดระยะเวลา 10 ปีในชีวิตที่คาดว่าจะเป็นเวลาห้าปีจะทำให้มูลค่าลดลงเป็นประมาณ 45 ของมูลค่าใบหน้าและการลดลงอย่างน้อย 10-20 เป็นเรื่องปกติเมื่อลดอายุการใช้งานไปสู่ชีวิตที่คาดหวังไว้ในท้ายที่สุด บริษัท ได้รับการลดการตัดผมในความคาดหมายของ forfeitures เนื่องจากการหมุนเวียนของพนักงานในเรื่องนี้ตัดผมต่อไปของ 5-15 จะเป็นเรื่องธรรมดาดังนั้นในตัวอย่างของเรา 45 จะลดลงต่อไปค่าใช้จ่ายประมาณ 30-40 ของ ราคาหุ้นหลังจากเพิ่มความผันผวนแล้วลบออกสำหรับระยะเวลาที่คาดหวังลดชีวิตและคาดว่าจะสูญเสียเราเกือบจะกลับไปที่ค่าต่ำสุดที่เรียกว่าเป็นแบบ Black - Scholes - Merton, Black - Scholes Model, Black และ Scholes Model โมเดล Black Scholes ถูกค้นพบครั้งแรกใน 1 973 โดย Fischer Black และ Myron Scholes แล้วพัฒนาโดย Robert Merton รูปแบบการกำหนดราคา Black and Scholes ไม่ปรากฏในชั่วข้ามคืนในความเป็นจริง Fisher Black เริ่มต้นทำงานเพื่อสร้างแบบจำลองการประเมินราคาสำหรับใบสำคัญแสดงหลักทรัพย์หลังจากการค้นพบครั้งนี้ Myron Scholes เข้าร่วม Black และผลจากการทำงานของพวกเขาคือรูปแบบการกำหนดราคาที่เราใช้ในวันนี้ซึ่งมีความแม่นยำอย่างไม่น่าเชื่อ Black and Scholes ไม่สามารถเครดิตทั้งหมดสำหรับการทำงานของพวกเขาได้ แต่ในความเป็นจริงแล้วโมเดลของพวกเขาเป็นรุ่นที่ปรับปรุงใหม่ของรุ่นก่อน ๆ ที่พัฒนาโดย James Boness ในวิทยานิพนธ์ Ph D ของเขาที่ University of Chicago การปรับปรุง Black and Scholes ในแบบจำลอง Boness มาในรูปของหลักฐานว่าอัตราดอกเบี้ยที่ปราศจากความเสี่ยงเป็นตัวประกอบการลดราคาที่ถูกต้องและไม่มีสมมติฐานเกี่ยวกับการตั้งค่าความเสี่ยงของนักลงทุน แนวคิดของรูปแบบ Black Scholes ถูกตีพิมพ์ครั้งแรกในการกำหนดราคาตัวเลือกและหนี้สินของ บริษัท ในวารสารเศรษฐกิจการเมืองโดย Fischer Black และ Myron Scholes และ t hen elaborated ในทฤษฎีราคาเหตุผลโดย Robert Merton ในปี 1973.Born 1938 ตาย 30 สิงหาคม 1995.1959 - ได้รับปริญญาตรีสาขาฟิสิกส์ 1,964 - ได้รับปริญญาเอกจาก Harvard ในคณิตศาสตร์ประยุกต์ 1,971 - เข้าร่วม University of Chicago Graduate School ของธุรกิจ 1,973 - เผยแพร่ราคาตัวเลือกและหนี้สินของ บริษัท 19 - ซ้ายมหาวิทยาลัยชิคาโกสอนที่ MIT.1984 - ซ้าย MIT เพื่อทำงานให้กับ Goldman Sachs Co.1962 - ปริญญาตรีสาขาเศรษฐศาสตร์จาก McMaster University .1964 - ปริญญาโทบริหารธุรกิจจาก University of Chicago. 1969 - Ph D จากมหาวิทยาลัยชิคาโก 1973 - ตีพิมพ์ราคาตัวเลือกและหนี้สินขององค์กรย้ายไปยัง University of Chicago Graduate School of Business. 1,981 การสอนที่ Stanford University. 1,990 - ทำงานในกลุ่มซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ บริษัท ซาโลมอนบราเธอร์สปีพ. ศ. 2539 เกษียณจากการสอนปี 2540 - ได้มอบรางวัลโนเบลสาขาเศรษฐศาสตร์ร่วมกับโรเบิร์ตซีเมอร์ตันสำหรับวิธีการใหม่ในการกำหนดมูลค่าของตราสารอนุพันธ์ Scholes ปัจจุบันเป็นประธานของ Platinum Grove Asset Management ซึ่งเป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ซึ่งเขาเริ่มต้นด้วยอดีตหุ้นส่วน LTCM Chi-fu Huang เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 1944199 BS - Columbia University 1967 MS - California Institute .1970 - ศึกษาเศรษฐศาสตร์ที่ Massachusetts Institute of Technology .1970 1988 - สอนในโรงเรียนการจัดการ Sloan ของ MIT1988 - เข้าร่วมงานคณาจารย์ของ Harvard Business School นอกเหนือจากหน้าที่ด้านการศึกษาแล้วเขายังดำรงตำแหน่งบรรณาธิการของวารสารทางเศรษฐกิจจำนวนมากและเป็นสมาชิกรายใหญ่ของ Long-Term Capital Management อีกด้วย บริษัท เงินทุนที่เขา cofounded และในที่ Scholes ยังเป็นหุ้นส่วน 1,990 ตีพิมพ์อย่างต่อเนื่องเวลาการเงิน. Mertonยังเขียน treatises. Wers ทางเศรษฐกิจอื่น ๆ สิ่งที่ไม่ Scholes Model Black Mean Scholes Model เป็นหนึ่งในแนวคิดที่สำคัญที่สุดในทฤษฎีทางการเงินสมัยใหม่ แบบจำลอง Black Scholes ถือเป็นแบบจำลองมาตรฐานสำหรับการประเมินมูลค่าทางเลือกรูปแบบของการเปลี่ยนแปลงของราคาในช่วงเวลาของตราสารทางการเงินเช่นหุ้นที่สามารถเหนือสิ่งอื่นใดได้ ใช้เพื่อกำหนดราคาของตัวเลือกการโทรในยุโรปรูปแบบสมมติว่าราคาของสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายอย่างหนักตามรูปแบบทางเรขาคณิต Brownian ที่มีการลอยและความผันผวนคงที่เมื่อนำไปใช้กับตัวเลือกหุ้นรูปแบบประกอบด้วยการเปลี่ยนแปลงราคาคงที่ของหุ้นเวลา มูลค่าของเงินตัวเลือกราคานัดหยุดงาน s และเวลาที่จะหมดอายุตัวเลือกของโชคดีที่หนึ่งไม่จำเป็นต้องรู้แคลคูลัสที่จะใช้รูปแบบ Black Scholes สมมติฐานสมมติฐาน Schack - Black - Scholes มีสมมติฐานหลายพื้นฐานรูปแบบ Black - Scholes การคำนวณ การกำหนดราคาที่แน่นอน 6 ข้อสมมติฐานของ Black Scholes Model คือ 1 หุ้นไม่มีการจ่ายเงินปันผล 2 สามารถเลือกใช้ตัวเลือกนี้ได้เมื่อหมดอายุแล้ว 3 ไม่สามารถคาดการณ์ทิศทางตลาดได้ดังนั้นจึงสุ่ม Walk.4 ไม่มีค่าคอมมิชชั่นในการทำธุรกรรม 5 อัตราดอกเบี้ยคงที่ 6 ผลตอบแทนของหุ้นมีการกระจายตามปกติดังนั้นความผันผวนเป็นค่าคงที่ตลอดระยะเวลาสมมติฐานเหล่านี้ถูกรวมเข้ากับหลักการที่ว่า ovide ไม่มีผลประโยชน์ทันทีกับผู้ขายหรือผู้ซื้อในฐานะที่คุณสามารถดูสมมติฐานจำนวนมากของ Black Scholes Model ไม่ถูกต้องส่งผลให้ค่าทางทฤษฎีที่ไม่ถูกต้องเสมอดังนั้นค่าทางทฤษฎีที่ได้จาก Black Scholes Model ดีเท่า คู่มือสำหรับการเปรียบเทียบญาติและไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่แน่นอนเพื่อลักษณะ over - หรือ underpriced ของตัวเลือกหุ้นตัวย่อของ Black Scholes Model. The แบบ Black Scholes ไม่เห็นด้วยกับความเป็นจริงในหลายวิธีบางอย่างมีนัยสำคัญใช้กันอย่างแพร่หลายเป็น การประมาณค่าที่เป็นประโยชน์ แต่การใช้ที่เหมาะสมต้องใช้ความเข้าใจข้อ จำกัด ของการสุ่มสี่สุ่มห้าตามรูปแบบที่ทำให้ผู้ใช้เกิดความเสี่ยงที่ไม่คาดคิดขึ้นอยู่กับข้อ จำกัด ที่สำคัญที่สุดคือ 1 โมเดล Black Scholes สมมติว่าอัตราความเสี่ยงและความผันผวนของหุ้นมีค่าคงที่ 2 รุ่น Black Scholes - สมมติว่าราคาหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องและการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญเช่นการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นหลังจากที่มีการประกาศควบรวมกิจการ 3 The Black-Scholes Model ถือว่าเป็น tock จ่ายเงินปันผลไม่จนกว่าจะหมดอายุ 4 นักวิเคราะห์สามารถประมาณความผันผวนของสต็อกแทนการเฝ้าสังเกตได้โดยตรงเนื่องจากสามารถใช้ปัจจัยการผลิตอื่น ๆ ได้ 5. โมเดล Black-Scholes มีแนวโน้มที่จะประเมินค่าจำนวนเงินที่มากเกินไปและ ประเมินรูปแบบการลงทุนที่ลึกซึ้ง 6. รูปแบบ Black-Scholes มีแนวโน้มที่จะเป็นตัวเลือกที่ผิดพลาดซึ่งเกี่ยวข้องกับหุ้นที่มีการจ่ายเงินปันผลสูงเพื่อรับมือกับข้อ จำกัด เหล่านี้ได้มีการพัฒนารูปแบบ Black-Scholes ที่รู้จักกันในชื่อ ARCH, Heteroskedasticity แบบมีเงื่อนไขแบบอัตโนมัติ (Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) ความผันผวนคงที่กับความผันผวนแบบสุ่มสุ่มหลายรูปแบบที่แตกต่างกันได้รับการพัฒนาทั้งหมดผสมผสานรูปแบบที่เคยซับซ้อนมากขึ้นของความผันผวนอย่างไรก็ตามแม้จะมีข้อ จำกัด เหล่านี้รู้จักกันแบบคลาสสิกสีดำ Scholes ยังคงเป็นที่นิยมมากที่สุดกับตัวเลือกการค้าวันนี้เนื่องจากความเรียบง่ายของ Black Scholes Model. Variants ของ Black Scholes Model. There มีหลายตัวแปรของ Black Scholes เดิมเป็นแบบ Black - Scholes ไม่ใช้ใน con. sideration การจ่ายเงินปันผลเช่นเดียวกับความเป็นไปได้ของการออกกำลังกายในช่วงต้นมันมักจะอยู่ภายใต้ค่านิยม Amercian ตัวเลือกในรูปแบบเป็นรูปแบบ Black Scholes ถูกคิดค้นครั้งแรกเพื่อวัตถุประสงค์ในการกำหนดราคาตัวเลือกสไตล์ยุโรปรูปแบบการกำหนดราคาใหม่ที่เรียกว่า Cox-Rubinstein รุ่นสอง นอกจากนี้ยังใช้เป็นที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นแบบจำลองการกำหนดราคาแบบทวินาม (Binomial Option Pricing Model) หรือแบบจำลองทวิภาค (Binomial Model) ซึ่งถูกคิดค้นขึ้นในปีพ. ศ. 2522 รูปแบบการกำหนดราคาแบบเลือกนี้มีความเหมาะสมกว่าสำหรับตัวเลือกสไตล์อเมริกันเนื่องจากเป็นไปได้ว่าจะมีการออกกำลังกายในช่วงต้น BOPM คิดค้นโดย Cox-Rubinstein เดิมถูกคิดค้นขึ้นเพื่อเป็นเครื่องมือในการอธิบาย Scholes แบบ Black-Scholes ให้กับนักเรียนของ Cox อย่างไรก็ตามในไม่ช้ามันก็เห็นได้ชัดว่าโมเดลสองตัวนั้นเป็นรูปแบบการกำหนดราคาที่แม่นยำมากขึ้นสำหรับ American Style Options. ความมั่งคั่งในอนาคตของคุณวิธีที่ง่ายกลายเป็นสมาชิกของตัวเลือกสต็อก Made Easy today. Back เพื่ออธิบายการซื้อขาย Option